碳酸锂期货连续反弹 环球速讯
发布日期: 2023-10-16 16:23:07 来源: 中国证券报

碳酸锂期货连续反弹

市场人士称“白色石油”不具备跌破10万元/吨条件


【资料图】

锂电池核心原材料——碳酸锂被称为“白色石油”,其价格走势一直备受市场关注。

2023年以来,碳酸锂价格在宽幅震荡中走低,期货价格一度跌破15万元/吨,近期在供需改善背景下有所反弹。部分观点认为,2024年碳酸锂供给仍要增加,预计后市价格将重回下滑通道。不过,从当前产业供应端的成本水平来看,碳酸锂价格尚不具备跌破10万元/吨条件。

锂盐厂商挺价情绪浓厚

自9月27日以来,碳酸锂期货一改跌跌不休走势,近几个交易日接连上涨,10月12日,主力合约更是在午后一度飙升至涨停。截至目前,自9月27日创下14.5万元/吨的历史低位以来,碳酸锂期货主力合约累计反弹近14%。

现货方面,10月12日碳酸锂现货价格也迎来上涨。据SMM现货报价数据,截至10月12日,国产电池级碳酸锂小幅上涨500元/吨,报16.1万元/吨至17.8万元/吨,均价报16.95万元/吨。

同日,A股锂矿板块沸腾,盘中多股快速拉升,截至10月12日收盘,江特电机、中矿资源、永兴材料、吉翔股份均涨停,赣锋锂业、天华新能、天齐锂业、盛新锂能等均涨超5%。

“此前,碳酸锂期货价格接连下跌,期现价差持续拉大,9月27日期货价格最低跌至14.5万元/吨,彼时碳酸锂现货价格虽然也呈现下跌趋势,但其均价仍在16.9万元/吨,二者价差高达2.4万元/吨。这是导致碳酸锂期货拉涨的重要原因之一。”SMM分析师表示。

据了解,本轮反弹前,在中下游企业前一轮备货库存水平相对较高、新能源车等需求增速下行等因素影响下,碳酸锂现货价格一路下行,期货盘面价格一度跌破15万元/吨关键点位。随后江西、四川部分冶炼厂转为代工,部分企业开始减产,碳酸锂现货价格转而反弹。

“8月公布的锂矿以及碳酸锂进口数据不及市场预期,市场情绪开始有所转变,中秋国庆假期之后,锂盐厂出现挺价惜售现象,期货盘面配合出现反弹。”一德期货分析师谷静对中国证券报记者说。

“近期价格有所反弹,究其原因,一方面,价格大幅下跌后,锂云母工艺的利润显著压缩,靠近成本线,部分外购锂辉石厂家开始减产;另一方面,下游企业逐渐有一定补货意愿,供需关系得到一定修复。”美尔雅期货分析师陈劲伟对中国证券报记者表示。

国内某锂矿上市公司相关负责人对记者表示:“目前,锂盐厂商挺价情绪浓厚,受部分地区减产,以及青海地区季节性减量等因素影响,碳酸锂供给出现了一定缩减,上涨情绪有了,下一步要看是否有实际需求支撑碳酸锂价格上涨。”

锂矿公司业绩承压

回顾今年上半年走势,碳酸锂期货价格由1月的最高价51万元/吨跌至4月的18万元/吨,而后反弹至6月末的30万元/吨附近。锂盐价格的大幅波动使企业生产利润受到一定程度影响。

“随着碳酸锂价格逐渐走低,上游企业利润逐渐压缩。不同原料来源的企业成本均值差异较大,对价格接受能力差异较大。对下游企业来说,碳酸锂价格降低会减少其生产成本,改善利润。”陈劲伟分析,上游企业中,矿端利润仍处于高位。生产企业中,盐湖提锂企业的成本偏低,所以一直处于高利润状态;锂云母企业利润虽较前期有大幅压缩,但还有1万元/吨至3万元/吨的利润,能有效维持生产;对于外购锂辉石企业来说,由于外矿价格持续偏高,近期一直处于利润倒挂状态,在亏损情况下,部分厂家开始检修减产。

谷静表示,目前电池级碳酸锂价格再次运行至18万元/吨之下,从企业成本角度来看,SMM最新锂辉石精矿CIF报价2560美元/吨,折算成人民币计价,碳酸锂成本约为18.9万元/吨,早已击破外采锂辉石生产碳酸锂企业成本;锂云母(含锂为2%)报价3700元/吨,折算后的碳酸锂成本约为14.7万元/吨。从当前期货盘面价格走势看,也是在此处获得的支撑。

10月12日,西藏矿业发布业绩预告称,今年前三季度净利润将同比下降72.81%至81.17%。西藏矿业表示,报告期内,锂盐市场供应充足,终端动力市场需求维持低迷,电池材料厂按需采购为主,为促成交易,碳酸锂报价SMM均价折90%,令下游观望情绪加重。此外,锂盐产量稳定供应,锂盐市场处于供大于求局面,造成碳酸锂市场价格继续下跌,上下游去库存速度低于预期,市场价格仍处于下行通道。

“从近期江西、四川地区企业减产不难看出,锂盐价格大幅回落再次给生产经营带来较大影响,相关生产企业三季度利润情况不容乐观。”谷静称。

后市价格将处于下滑通道

从供需面看,业内人士认为,澳洲锂矿、南美锂盐以及非洲锂矿的新增项目投产、爬产会继续发挥效应。2024年碳酸锂供给仍要增加,预计后市价格仍会处于下滑通道。

陈劲伟称,就当下情况来看,多家企业均有矿山投产计划,但随着碳酸锂价格降低,上游企业的投产意愿也会降低,考虑到矿山投产周期长、变数多,虽然有供应过剩长期担忧,但仍应紧随实际投产表现。

“碳酸锂价格在达到锂云母企业的平均成本线后,或存在一定支撑。期货方面,或存在进一步下跌后的做多机会;股票方面,上游生产企业利润或将止跌回升,也许会带动相关股票价格上升。”陈劲伟建议,对投资者而言,尤其是下游消费者来说,可以依据自身生产节奏和库存消耗,在期货盘面建立部分虚拟库存。

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