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【友财网讯】-总部位于墨尔本的Talaria Capital表示，日本股市令人印象深刻的涨势可能在今年下半年降温，因为高度周期性的市场容易受到预期的全球经济放缓的影响。

这家基金管理公司的联席首席投资官休·塞尔比-史密斯(Hugh Selby-Smith)表示，2023年底，全球第三大股市可能会从目前的水平下跌，因为主要央行的激进货币紧缩最终导致全球增长疲软，从而损害日本出口商。基准的东证指数(Topix)今年已上涨20%，6月早些时候曾触及1990年7月以来的最高水平。

规模为15亿澳元(合10亿美元)的Talaria Global Equity Fund今年上涨了8.4%，而该基金使用的摩根士丹利资本国际(MSCI)除澳大利亚外全球价值净总回报美元指数(MSCI World(不含澳大利亚))的涨幅为1.6%。该基金没有投资澳大利亚股票，今年年初有17%投资于日本股票。他说，该基金约三分之一的增长来自日本资产。

塞尔比-史密斯说，该基金已经退出了在朝日集团控股有限公司(Asahi Group Holdings Ltd.)的头寸，因为这家酿酒公司在强劲反弹后已经达到了合理估值。不过，他表示，由于供应链多元化和日本国内企业改革带来的好处，他仍看好日本未来3至5年的前景。

这家澳大利亚基金管理公司对近期至中期前景持谨慎态度之际，日本14年来最大的股市上涨正面临减速带，外国投资者11周来首次录得负资金流入，以及日本国内养老基金季末收支平衡带来的抛售压力。虽然强劲的收益和企业提高股东回报的努力可能继续支撑市场，但高于预期的通胀正重新引发人们对日本央行调整货币刺激计划的担忧。

塞尔比-史密斯说:“如果日本和全球经济增长因为货币政策的滞后影响而停滞不前，而且考虑到日本是投资者仍然对全球商业周期有重大敞口的地区之一，那么我认为它会更低。”

尽管如此，他表示，日本仍将是国际投资者在未来三到五年内重新参与的“肥沃狩猎场”，除非日本经济回到通缩趋势，企业增长放缓。

塞尔比-史密斯说，他的基金继续持有日本电报电话公司(Nippon Telegraph & Telephone Corp.)、Secom Co.和三菱电机(Mitsubishi Electric Corp.)等股票。

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