【友财网讯】-过去一年，流入美国货币市场基金的资金大幅飙升，因为投资者利用了4%以上的高现金收益率，而这些资金可能在很长一段时间内不会回流到股市。

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根据Ned Davis Research的数据，过去13周，货币市场基金的资产流入速度是2020年7月以来最快的。这种激增部分是由美国地区银行业危机推动的，这场危机导致硅谷银行(Silicon Valley Bank)和第一共和银行(First Republic Bank)倒闭。

现在美国货币市场基金中有超过5.3万亿美元的资金，一些投资者认为，随着风险消退和投资者情绪改善，这些资金最终会回流到股市，并帮助推高资产价格，就像过去发生的那样。

当现金涌入货币市场基金时，“从情绪的角度来看，这是投资者对风险资产的极度悲观的投票。”Ned Davis Research在周三的一份报告中表示，“从流动的角度来看，当投资者变得不那么厌恶风险时，这些资产代表着潜在的购买力。”

但根据Ned Davis Research的说法，这次可能会有所不同。

这是因为投资者因不确定的宏观环境而囤积现金和投资者囤积现金以利用4%以上的利率之间有很大的区别。

“投资者抛售股票购买货币市场基金是一回事，一旦形势明朗，这种情况在逻辑上可以逆转。人们把利率低于0.5%的资金从银行转移到利率高出几个百分点的货币市场基金是另一个例子。”Ned Davis Research说。

高收益的货币市场基金是投资者存放现金的良好中间地带，因为目前超过4%的无风险收益率是股市平均年回报率7%的一半以上。

“把钱存在货币市场基金中，比存在支票账户中更接近股市。”Ned Davis Research说。

Ned Davis Research表示，即使货币市场基金中的现金最终回流到股市，也可能没有一些投资者认为的那么大。

货币市场资产仅占美国股市总市值的13%，而2009年2月和2003年2月的这一比例分别为46.9%和24.0%，这两个时期的股市持续多年上涨。

“5.3万亿美元买不到过去的东西。”Ned Davis Research说。

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