近日，至正股份(603991.SH)披露了2020年第一季度业绩。2020年一季度，公司实现营业收入6871.24万元，同比减少47.94%;归属于上市公司股东的净利润-1266.00万元，同比减少440.99%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1300.62万元，同比减少452.71%;经营活动产生的现金流量净额537.07万元，上年同期为-1497.62万元。

至正股份的主营业务为电线电缆、光缆用绿色环保型聚烯烃高分子材料的研发、生产和销售。至正股份于2017年3月8日登陆上交所，发行价格为每股10.61元，保荐机构为申万宏源证券承销保荐有限责任公司。

上市前，至正股份的业绩逐年增长。据招股说明书，2014年至2016年，至正股份的营业收入分别为2.72亿元、3.01亿元、3.51亿元;净利润分别为3008.15万元、3366.22万元、3745.48万元;扣除非经常性损益后的归属于公司普通股股东净利润2962.92万元、3159.51万元、3439.10万元;经营活动产生的现金流量净额分别为2448.60万元、-993.63万元、1912.62万元;毛利率分别为30.56%、29.63%、27.33%。

上市当年，至正股份扣非后净利下滑。2017年，至正股份实现营业收入4.27亿元，同比增长21.74%;归属于上市公司股东的净利润3795.73万元，同比增长1.34%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3150.33万元，同比减少8.40%;经营活动产生的现金流量净额47.39万元，同比减少97.52%;主营业务毛利率22.69%，比上年同期减少4.64个百分点。

上市第二年，至正股份的业绩增长。2018年，至正股份实现营业收入5.70亿元，同比增长33.30%;归属于上市公司股东的净利润3800.50万元，同比增长0.13%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3735.67万元，同比增长18.58%;经营活动产生的现金流量净额-7476.52万元，同比减少-15876.41%;主营业务毛利率23.09%，比上年同期增加0.40个百分点。

上市第三年，至正股份的业绩大幅下滑，净利亏损。2019年，至正股份实现营业收入4.62亿元，同比减少18.94%;归属于上市公司股东的净利润-5705.42万元，同比减少266.78%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-5872.25万元，同比减少274.97%;经营活动产生的现金流量净额4566.27万元，上年同期为-7476.52万元;主营业务毛利率11.51%，比上年同期减少11.25个百分点。

至正股份表示，营业收入减少一方面因公司产品平均售价下降8.86%所致，另一方面因电气装备线用环保型聚烯烃高分子材料销量较上年同期下降46.93%和电网系统电力电缆用特种绝缘高分子材料销量较去年同期下降17.19%。归属于上市公司股东的净利润和归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期减少的原因为产品平均售价下降、单位固定成本升高等因素导致产品毛利下降，销量较上年同期下降，财务费用、研发费用较上年同期增加。

至正股份上市时披露的公告书显示，公司上市发行股份数量为1870万股，募集资金总额为1.98亿元，扣除发行费用后募集资金净额为1.76亿元，全部用于“超高压(110-220KV)特种电线电缆高分子材料产业化项目”。

至正股份的发行费用合计2226.70万元，其中，支付给保荐机构申万宏源证券承销保荐有限责任公司的保荐费和承销费为1600万元，支付给立信会计师事务所(特殊普通合伙)的审计费为66.70万元，支付给国浩律师(上海)事务所的律师费为100万元。

申万宏源证券承销保荐有限责任公司在对至正股份的发行保荐书中称，报告期内，公司营业收入快速增长，产能利用率鸡产销率维持高位。本次募集资金投资项目建成投产后，将在很大程度上缓解市场需求压力，进一步提升公司经营业绩。

2018年4月25日，至正股份发布的关于2017年年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告显示，截止2017年12月31日，已累计投入募集资金总额1.76亿元，募集资金余额为0元。

关键词： 至正股份 申万宏源