2020年过半，市场终于迎来今年第一只银行新股。

6月30日，总部位于天津市的全国性股份制银行——渤海银行公布首次IPO计划，拟募资最多130.93亿元，以补充银行资本金。

渤海银行此次拟发行28.8亿股，其中95%为国际发售，5%为公开发售，另有不超过15%超额配股权。每股发行价4.75-4.98港元。6月30日招股，7月9日定价，预期7月16日上市。

早在今年2月14日，证监会正式接收了渤海银行于2月13日提交的《关于渤海银行境外首次公开发行股份(包括普通股、优先股等各类股票及股票派生的形式)审批》材料。2月26日，渤海银行在港交所提交上市申请资料。根据发行安排，建银国际、海通国际、农银国际、中信证券担任该行联席保荐人。

12家全国性股份银行中，截至目前已有9家上市，渤海银行上市后，全国性股份行仅剩广发银行、恒丰银行游离于资本市场之外。

上市大棋筹划多时

实际上，渤海银行很早就在布局上市的大棋。2017年6月，渤海银行董事长李伏安就曾透露，渤海银行正在筹备上市事宜，争取在2017年下半年启动上市进程。

此前，渤海银行一直面临资本补充压力，上市进程迟迟难以推进，源于困扰多年的信托持股问题。信托持股问题直到2017年才得以解决，天津信托持有渤海银行股权转让给泛海实业股份有限公司。

2018年报显示，渤海银行5%以上股东包括：天津泰达投资控股有限公司、渣打银行(香港)有限公司、中海集团投资有限公司、国家开发投资公司、中国宝武钢铁集团、泛海实业股份有限公司，分别持有25%、19.99%、13.67%、11.67%、11.67%和9.49%。

“我们要充分利用海内外资本市场，推进渤海银行资本可持续补充机制，实现自身可持续健康发展。目前第三次增资工作正在进行中，渤海银行将在三次增资结束后择机启动上市进程。”此前2017年，渤海银行董事长李伏安对媒体表示。

李伏安曾表示，监管政策趋严，同业竞争压力加大，渤海银行业务发展迫切需要补充资本金，并建立更加健全、高效的资本补充机制。

2019年11月，渤海银行完成了第三次增资扩股。在获得监管核准后，渤海银行实缴注册资本由85亿元增至144.5亿元。同时，为解决资本补充问题，继发行次级债券、二级资本债券后，渤海银行2019年宣布获批发行不超过200亿元永续债，票面利率4.75%，为首家发行永续债的非上市银行。

IPO发行价接近每股净资产

对于疫情影响，渤海银行行长屈宏志在上市新闻发布会上表示，从目前经营情况看，疫情对该行影响有限，渤海银行加大不良资产的处置力度，并进行技术研发。

渤海银行是全国12家股份制银行之一，成立于2005年12月，是最年轻的一家股份制银行。根据招股说明书，渤海银行拟发行28.8亿股，占经扩大后总股本的16.62%。该行建议招股价每股4.75-4.98港元，拟募资136.80亿-143.42亿港元(约合人民币124.88亿-130.93亿元)。

渤海银行拟发行价与其每股净资产大致相当，该行2019年末每股净资产4.35元。

渤海银行坐拥多个金融及航运业股东。天津市国资委旗下天津泰达控股在IPO前持有渤海银行25%股份，英国渣打银行(2888.HK)持股19.99%、中海集团持股13.67%，国务院国资委旗下的国家开发投资集团和宝武钢铁集团各自持股11.67%，泛海集团持股9.49%，中国华电集团旗下的天津商汇投资持股8%。

此次IPO，渤海银行引入九名基石投资者，合计将认购约5.2亿美元(约合40.30亿港元)股份，相当于新发行股份约三成。九名基石投资者分别为宜昌东阳光健康药业有限公司、香港华丽有限公司、浙江荣盛创业投资有限公司、荣盛房地产发展(香港)有限公司、深圳市翠林实业发展有限公司、津联(天津)融资租赁有限公司、承德建龙特殊钢有限公司、盛虹控股集团有限公司、新奥集团股份有限公司。

根据渤海银行早前披露的招股书，截至2019年末，该行核心一级资本充足率为8.06%，高于监管要求的7.5%的标准。不良贷款率为1.78%，低于5%的监管标准;拨备覆盖率为187.73%，高于150%的监管标准;拨贷比为3.34%，高于监管要求的2.5%标准。

渤海银行资产规模已超1万亿元。截至2019年末，渤海银行总资产11169亿元，较上年末增长7.6%。渤海银行2019年末不良贷款率1.78%，较上年末下降6BP;关注类贷款占比2.93%，较上年末上升5BP。

值得注意的是，渤海银行近年发力拓展收益率较高的个人消费贷款业务，去年末规模达956亿元，两年增长10倍，占个人贷款比例增至40.95%。该行在招股书称，“坚持全面向零售银行、交易银行转型”。

在上市之前，渤海银行刚刚经过行长更替。2019年4月，渤海银行原行长付钢不再担任该行董事、行长职务。同年12月，董事会决议同意聘任屈宏志为行长，任期三年，其任职资格于1月经银保监会核准。

银行股估值偏低未改善

今年上半年，上交所IPO融资额为全球最高，港股IPO创4年新高，但这场融资盛宴和银行无关。去年上半年，西安银行50亿元IPO排在内地融资规模第五位。

“从监管角度看，目前上市重心是科创企业、高新制造业企业。邮储银行等大型银行股在去年已经完成上市。”一位券商银行业分析师表示，去年包商银行、锦州银行和恒丰银行风险事件处置以来，金融体系出现明显的流动性分层，中小银行的风险和资产质量更受关注。

“上市本来是银行补充资本的重要方式之一。考虑到疫情冲击等因素，今年可能是出于稳定资本市场的目的。”一位银行业内人士表示，银行募资金额也远大于其他非金融公司，去年邮储、浙商和重庆农商银行“回A”，资产规模都在万亿级别。

另一个重要原因，也和目前银行股估值较低有关。银行IPO于2016年重启后，已有超过20家银行上市，但股价表现不尽如人意。

根据Wind统计，今年以来32只A股银行股的股价全部下跌，截至6月30日，跌幅最大的西安银行、青岛农商银行超过29%;四大行中的工行、建行股价也下跌超10%，导致工行总市值跌至1.72万亿元，被贵州茅台超越。仅有8只银行股市净率(PB)大于1，其余24只银行股全部“破净”，最低的华夏银行PB仅0.45。

上半年银行新股颗粒无收，下半年将有所改变。不过，银行选择在A股还是H股上市，各有优劣。

H股的上市门槛较低，程序更便捷，但估值水平往往较A股折价，再融资不易。6月28日，东莞农村商业银行也向港交所递交了招股书，拟在香港主板挂牌上市。目前在H股等待上市的还有威海市商业银行、新疆汇和银行。

因此，一些中小银行选择先H股、后A股的上市路线。

6月17日，广州银行提交首次公开发行股票并上市材料。同日，重庆银保监局同意重庆三峡银行首次公开发行A股股票，发行规模不超过18.58亿股。

目前，A股排队拟上市银行有17家，湖州银行、上海农商银行审核状态为“已反馈”，安徽马鞍山农商银行、亳州药都农商银行、东莞银行、广东南海农商银行等15家银行审核状态为“预先披露更新”。

6月初，银保监会新闻发言人在答记者问时表示，提出鼓励采取市场化方式引进投资者，包括外资和民营企业，鼓励依法合规的兼并、重组和股权投资。同时也积极推动增强银行内源性资本补充能力，提升资本使用效率;支持银行通过发行普通股、优先股、无固定期限资本债券、二级资本债等方式，拓宽资本补充渠道;鼓励地方政府通过多种方式筹集资金帮助中小银行补充资本。

关键词： 渤海银行 IPO计划