*ST华讯今日股价一字跌停，收报2.88元，这是该公司连续第三个交易日股价一字跌停。6月14日晚间，*ST华讯发布2019年年报，公司2019年净利润亏损15.21亿元，同比下降208.63%。6月15日公司股票停牌一天，6月16日、17日、18日股票连续一字跌停。

*ST华讯2019年年报显示，公司2019年营业收入为2.50亿元，同比下降83.51%;归属于上市公司股东的净利润为-15.21亿元，同比下降208.63%;经营活动产生的现金流量净额为-8423.81万元，同比减少201.44%。

*ST华讯在年报中表示，2019年公司业绩下滑主要是在去产能、去杠杆的宏观经济环境下，公司对军民融合业务进行进一步规划，剥离部分业务;同时，受到客户需求及公司资金等内外生影响，公司业务订单下滑，交付及回款不及预期。

年报显示，*ST华讯2019年计提各项资产减值损失合计12.19亿元，其中，信用减值损失3.19亿元，资产减值损失8.99亿元。

*ST华讯2019年年报披露当日，大信会计师事务所出具非标准无保留意见审计报告的专项说明;两位独董曹健、谢维信也在当日表示对*ST华讯2019年年度报告内容的真实性、准确性、完整性无法保证。

此外，*ST华讯2019年年报曾两度延期，公司2019年年报最早原预计披露日期为4月28日，随后延期至5月30日，此后再次延期至6月15日。

截至2020年3月31日，*ST华讯第七大流通股东为广发期货有限公司-广发期慧1期资产管理计划，持股数量为398.12万股，持股比例为0.529%。

中金公司2019年曾两度发布研报，分别给予*ST华讯“中性”及“推荐”评级。

2019年4月29日，中金公司发布研报《华讯方舟：2018不达预期2019依然承压;下调评级至中性》，研究员为王宇飞。研报认为，公司2018年营收15.18 亿元，同比下降13.74%;归母净利润-4.88亿元，同比转亏。公司同时公布1Q19业绩：营收3.17亿元，同比下降16.09%;归母净利润-0.21亿元，同比转亏。由于新能源产品收入减少、大额资产减值，业绩不达预期;往前看，中金公司认为公司业绩依然承压，下调19/20年盈利预测至0.46/0.95亿元。下调评级至中性，下调目标价17%至6.83元，对应55x 2020e P/E，潜在下行空间10%。

2019年1月31日，中金公司发布研报《华讯方舟业绩预览：2018业绩大幅下降 期待2019恢复增长》，研究员为王宇飞。研报认为，公司发布2018年预计实现归母净利润1200万元-1800万元，同比下降86.26%-90.84%(中值1500万元、同比下降89%);业绩低于预期，主要由于国蓉科技业绩不达预期及公司计提坏账准备同比增加。根据公告，4Q18单季度预计实现净利润-3218万元--3818万元(中值-3518万元)。看好子公司及集团公司的核心竞争力，维持“推荐”和目标价8.2 元，对应19/20/21e 98x/56x/34P/E，潜在涨幅21%。

关键词： *ST华讯 中金公司