桃李面包(SH:603866)昨日披露了对上交所信息披露工作函回复的公告，对此前上交所工作函提到的公司业绩增速下滑、销售费用增长及经销商模式的相关问题进行了答复。

关于公司2019年业绩增速下滑的问题，桃李面包表示，2019年度，公司的利润增速低于收入增速，主要原因是为有效应对市场竞争、加大市场开拓力度，2019年公司整体促销活动力度加大，导致毛利率水平同比下降0.11个百分点;以及为提高配送终端服务质量和新市场的开发力度，公司加大了产品配送服务费、门店费等销售费用的投入，导致销售费用率同比提高1.09个百分点。

扣非净利润相比以前年度利润增速下降较为明显，主要原因是公司在2019年下半年对部分产品(如焙软切片面包、麦芬吐司等)进行了大规模持续性的促销活动，导致公司四季度毛利率同比减少1.13个百分点;促销活动力度加大导致公司第四季度销售费用率同比增加0.81个百分点;公司于2019年9月发行可转换公司债券，可转换公司债券所计提的利息费用导致公司第四季度财务费用增加1209万元，此项财务费用影响的净利润占第四季度扣除非经常性损益后的净利润的比例为5.28%。

关于2019年销售费用同比增长22.94%，超过营收增幅，桃李面包公告显示，公司2019年工资保险及福利费同比增长13.14%;产品配送服务费同比增长21.83%;门店费同比增长65.99%，其中，外包服务费、促销服务费、陈列费分别同比增长203.22%、67.76%和54.18%。桃李面包表示，销售费用增长主要系产品配送服务费和门店费的增加，随着公司配送周期的缩短和销售范围的不断扩大，公司产品配送服务费随之增长;2019年公司合作门店数量及促销活动增加，导致外包服务费、促销服务费等门店费用增长较大。

关于经销商的相关情况，公告显示，2019年桃李面包经销模式营收为20.57亿元，占营业总收入比例为36.44%，其中华北地区共有经销商128个，经销收入为3.60亿元;东北地区共有经销商244个，经销收入为9.02亿元;华东地区经销商共有141个，经销收入为2.50亿元，三个区域收入占比分别达17.52%、43.85%及12.14%。

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