【友财网讯】-资深策略师大卫·罗奇(David Roche)表示，3月份的银行业动荡导致美国几家地区性银行倒闭，将导致“美国小城镇”的信贷紧缩。

硅谷银行(Silicon Valley Bank)和其他两家美国小型银行上个月的倒闭引发了对危机蔓延的担忧，导致较小银行的存款外流达到创纪录水平。

上周的收益报告表明，在恐慌中从中小银行流出的数十亿美元存款被重新流向华尔街巨头——摩根大通、富国银行和花旗集团报告了大量资金流入。

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“我认为我们已经了解到，大银行被视为避风港，从小银行和地区银行流出的存款流入它们(大银行)，但我们必须记住，在许多关键领域，较小的银行占贷款的50%以上。”Independent Strategy总裁罗奇告诉美国消费者新闻与商业频道（CNBC）。

“所以我认为，总的来说，最终结果将是进一步收紧信贷政策，收紧放贷意愿，收缩对经济的信贷，特别是对实体经济的信贷——比如服务业、酒店业、建筑业，甚至中小企业——我们必须记住，这些行业，比如美国的小城镇，占产出的35%或40%。”

硅谷银行倒闭的连锁反应是巨大的，引发了一系列事件，最终导致拥有167年历史的瑞士信贷(Credit Suisse)倒闭，并得到其国内竞争对手瑞银集团(UBS)的纾困。

欧洲、美国和英国的央行迅速采取行动，保证将提供流动性支持，以防止多米诺骨牌效应，安抚市场。

曾正确预测1997年亚洲危机和2008年全球金融危机发展的罗奇认为，在努力遏制高通胀的同时，央行正在“试图同时做两件事”。

“他们试图保持较高的流动性，这样存款提款问题和其他与银行按市值计价资产相关的问题就不会引发更多的危机，更多系统性风险的威胁。”他说。

“与此同时，他们正试图收紧货币政策，因此，从某种意义上说，每个央行都有一种精神分裂的性格，右手做一件事，左手做另一件事。”

他预测，这最终会导致信贷紧缩，恐惧会传递到接收出逃资产的主要商业银行，这些银行“不想陷入系统性危机”，因此在放贷时会更加谨慎。

罗奇预计美国经济不会出现全面衰退，尽管他确信信贷环境将会收紧。他建议投资者在这种背景下采取保守的策略，将现金放在货币市场基金中，对股票持有“中性至减持”的头寸，他表示，股票正处于最近一波行情的“顶峰”。

“我们可能会从这里开始走下坡路，因为我们不会得到央行的快速降息。”他说。

他补充说，10年期美国国债目前“相当安全”，日元多头和美元空头也是如此。

投资者通过购买他们预期价值会随着时间的推移而增加的资产来承担多头头寸。当投资者卖出他们并不拥有的证券，并期望在日后以更低的价格买入时，就持有空头头寸。

尽管今年大宗商品产量不多，但罗奇仍坚持对谷物的长期需求，包括大豆、玉米和小麦。

“除了仍然存在的地缘政治风险，这些产品未来五年的供需平衡非常好。”他表示。

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