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【友财网讯】-摩根大通(JPMorgan)策略师马尔科·科拉诺维奇(Marko Kolanovic)表示，推动今年股市反弹的冒险情绪可能会动摇，银行动荡、石油冲击和增长放缓将使股市回到2022年的低点。

科拉诺维奇周一在给客户的一份报告中写道:“美联储表示今年无意降息，但风险资产正呈现前所未有的反弹，欧洲股市交易接近历史高点，美国股市收复最近的失地。我们预计未来几个月风险情绪将会逆转，市场将重新测试去年的低点。”

尽管利率上升削弱了企业利润，放缓了增长，并在美国和海外引发了一系列银行倒闭，但股市今年仍保持了弹性。基准标准普尔500指数在2022年下跌近20%后，今年第一季度上涨7%，而科技股的上涨推动纳斯达克100指数自1月初以来上涨20%，进入牛市。

随着交易员加大押注银行系统的压力将促使美联储踩下紧缩政策的刹车，科技股的表现最近变得更加突出。

但在科拉诺维奇看来，过去几周流入股市的资金“没有什么意义”，主要是由系统性投资者、空头挤压和VIX(Cboe Volatility Index)下跌推动的。

VIX指数跌至20以下，表明投资者认为银行业危机在短期内得到控制。20是压力较小时期的水平。然而，科拉诺维奇将目前的市场背景描述为“暴风雨前的平静”。

“值得注意的是风险情绪的手风琴式性质，限制性利率给各种套利交易带来了问题，随后收益率的回落缓解了一些压力。”科拉诺维奇写道。

“尽管各国央行仍在沟通，但在抗击通胀和抵制市场的降息假设方面，仍有余地，因此最初的压力来源——利率在更长时间内走高——可能会再次出现。”

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