(资料图片)

【友财网讯】-摩根大通(JPMorgan Chase & Co .)的马尔科·科拉诺维奇(Marko Kolanovic)表示，银行破产、市场动荡和各国央行对抗高通胀时持续的经济不确定性增加了“明斯基时刻”的可能性。

这一术语以已故美国经济学家海曼·明斯基(Hyman Minsky)的名字命名，指的是经济繁荣的结束，这一繁荣鼓励投资者承担如此大的风险，以至于贷款超过了借款人的偿还能力。到那时，任何不稳定事件都可能迫使投资者出售资产来偿还贷款，引发市场崩溃。

过去一周，投资者一直在应对美国数家银行纾困、市场波动、瑞士信贷银行崩溃以及欧洲央行加息50个基点。接下来是美联储周三的政策决定，以及它为解决银行业危机和高通胀而做出的选择。

“即使各国央行成功遏制危机蔓延，由于市场和监管机构的压力，信贷环境看起来也会更快收紧。”由科拉诺维奇领导的摩根大通策略师团队周一在给客户的一份报告中写道。

摩根大通预计，美联储将在周三选择加息25个基点。其策略师目前对风险资产保持谨慎，并坚持认为第一季度将是今年股市的高点。科拉诺维奇说，尽管如此，投资者可以通过抛售潜在的救助反弹来利用市场波动。

他的下一个建议是减持价值股，并“在投资组合配置中保持防御性”。

他说:“这一呼吁是基于这样一种观点：随着过去政策紧缩的影响开始全面发挥作用，以及积极的抵消作用(例如新冠疫情储蓄的缓冲作用和企业的定价权)逐渐减弱，债券收益率将走低，PMI反弹可能很快结束。”

摩根大通首席全球市场策略师科拉诺维奇是去年华尔街最大的多头之一，经历了股市的大部分抛售。他为2022年设定的标准普尔500指数目标价格为4800点，最终比年底基准价格高出约25%。

此后，他降低了自己的预期：他对该指数的2023年目标是4200点，比周一收盘时高出约6.3%。

关键词：