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【友财网讯】-美国银行(Bank of America)本周发布的一份报告显示，股市可能会继续承压，因为三大流动性来源正在枯竭。

美国银行股票策略师萨维塔·萨勃拉曼尼亚(Savita Subramanian)强调，美联储结束的量化宽松政策是一个巨大的流动性来源，随着美联储以每月近1000亿美元的速度缩减其逾8万亿美元的资产负债表，这个流动性来源现在正在收缩。

萨勃拉曼尼亚说，“美国国债的两个最大买家——中国和美联储——已经罢手了。”这意味着利率上升和现金稀缺，这可能对长期资产构成压力，如无利可图的成长股，这些股票在2023年迄今一直在飙升。

最重要的是，美国政府的财政刺激已经结束，由于国会的僵局，不太可能会有更多的行动。随着共和党人威胁要在今年晚些时候摊牌债务上限，萨勃拉曼尼亚认为，美国政府在整个新冠疫情习惯的财政刺激政策不太可能很快恢复。

萨勃拉曼尼亚解释说：“在僵局加上赤字鹰派的核选项的情况下——利用债务上限来强制执行支出纪律，财政刺激是不太可能的。”

最后，企业正在勒紧裤腰带，开始裁员潮，尤其是在科技行业，公司在潜在的经济衰退之前寻找削减成本的地方。在此之前，由于疫情，企业多年来一直冻结裁员。

来自美联储、国会和企业的所有三种流动性来源都有推高利率的效果，这使得现金对投资者更具吸引力，而股票等风险更高的资产则受到影响。

萨勃拉曼尼亚说：“现金是稀缺的，5%更有价值：现金使用者(长期成长类股)应该把领导权让给现金来源(股息增长、现金流收益率类股)。换句话说，期待一个风险规避的环境，在这个环境中，更稳定的投资胜过风险更大的投资。本质上，是2022年成功和失败的延续。

萨勃拉曼尼亚维持其2023年标准普尔500指数年终价格目标为4000点，基本持平于基准指数的当前水平。

关键词： 美国银行 资产负债表 强制执行