【友财网讯】-Thornburg董事总经理兼投资组合经理艾米丽·勒维尔(Emily Leveille)表示，尽管过去10年美国股市一直是一个可靠的押注，但海外市场今年可能会提供更好的价值，甚至超过美国同行。

在最近的一份报告中，她分析了配置国际投资可能比美国市场更有利的五个原因。

*1、比较衰退估值*

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勒维尔解释说，近年来，外国股票的交易价格相对于美国股票有所折扣，疫情帮助扩大了这一差距。但随着欧洲和美国都在衰退边缘徘徊，前者似乎更准确地反映了经济低迷的可能性。

“如果美国市场今年真的陷入衰退(我们认为这是一个可能的事件)，且股价进一步收缩，事后估值差距将进一步扩大。"勒维尔写道。

*2、美元的强势可能正在减弱*

2022年1月至9月，美元对几乎所有其他主要货币的汇率都在攀升，涨幅接近20%。

但这种强势可能已经见顶，随着通胀缓解和美联储踩下收紧货币政策的刹车，逆转可能会出现。

不仅如此，勒维尔指出，随着中国放松其疫情政策，它降低了美元作为避险投资的需求，这可能会拖累美元，并最终使国际公司受益。

*3、能源价格下降*

Thornburg认为，随着石油和天然气价格降至俄罗斯入侵乌克兰之前的水平，这一趋势既反映了冬季气温上升，也反映了欧洲摆脱俄罗斯能源的能力。

“我们认为能源价格的显著好转将支持天然气最大净进口国的经济体：不仅是欧洲国家，还有日本、韩国和中国。”勒维尔并补充说，较低的能源价格也减轻了对全球经济增长的拖累。

*4、中国的重新开放*

中国的重新开放将对国际市场产生积极影响，因为大量家庭将开始通过奢侈品、旅游和其他可自由支配的消费再次参与世界经济。

“这可能对世界经济的某些领域产生非常积极的影响，特别是对欧洲公司来说，与美国公司相比，欧洲公司通常与中国的关系更密切，收入也更多。”勒维尔说。

*5、市场变得越来越不集中*

过去几十年的大部分股票涨幅都集中在相对少数的科技股上。根据Thornburg的计算，所谓的FAANG公司——脸书(现为Meta)、苹果（Apple）、亚马逊（, Amazon）、网飞（Netflix）、谷歌(Alphabet)——去年约占美国股票市场的40%。

与国际市场相比，海外科技行业占欧洲市场的7%，占新兴市场的20%。

“这大大降低了集中风险。”勒维尔说，“并为投资者提供了更多空间来发现在美国可能无法获得的增长机会。”

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