【友财网讯】-根据上周五的一份报告，高盛(Goldman Sachs)对股市今年迄今令人印象深刻的反弹越来越怀疑。

今年迄今，标准普尔500指数累计上涨逾7%，两周前突破了至关重要的4000点关口。但据高盛称，4000点大约是标准普尔500指数从现在到年底的最高价位。

这是因为美国股市已经消化了软着陆和高于趋势水平的增长，估值仍处于历史高位。

(资料图片)

高盛首席美国股票策略师大卫·科斯廷(David Schmidt)表示：“即使软着陆如我们的基线预测那样实现，这种结果也不应导致股市大幅上涨。”

与此同时，标准普尔500指数目前的预期市盈率为18.4倍，“如果考虑到大多数投资者似乎预期收益远低于分析师预期的事实，有效市盈率甚至更高。”科斯廷解释道。

根据这份报告，这意味着目前的市盈率跌至1976年以来的第87个百分位。

“估值高于历史水平，并将受到最终加息的制约。即使避免衰退，2023年的收入也不太可能大幅增长。”科斯廷说。

科斯廷预计，标准普尔500指数的每股收益将在2023年持平，在2024年增长5%。相比之下，市场普遍预期今年每股收益增长1%，2024年增长12%。“根据我们的谈话，股票投资者大多意识到共识估计过高。”科斯廷说。

科斯廷确实将其三个月标准普尔500指数目标价从3600点上调至4000点，但将其年底目标价维持在4000点不变。下跌至4000点意味着较当前水平有3%的潜在下行空间。

根据科斯廷的说法，虽然股市看起来很丰富，但也有大量替代资产看起来很有吸引力，包括国际股票、固定收益和现金。

另一个未知因素是与美国债务上限相关的潜在波动性。议员们必须在6月前达成协议，提高借款限额，否则美国将出现债务违约。再加上潜在的衰退，这意味着美股目前对投资者来说并不重要。

“我们基本情况下的有限上行空间和如果经济陷入衰退的巨大下行风险相结合，使得美国股票投资者的结果分布具有挑战性，特别是相对于替代方案而言。”科斯廷说。

在经济硬着陆的情况下，科斯廷预计标准普尔500指数将跌至3150点，较当前水平有24%的潜在下行空间。

关键词： 标准普尔 每股收益 美国债务上限