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【友财网讯】-野村证券(Nomura Securities Co .)表示，日本央行可能会维持其对交易所交易基金（ETF）的政策，同时进一步降低购买频率，因为它专注于控制债券收益率。

野村证券分析师藤直也（Naoya Fuji）和池田雄之（Yunosuke Ikeda）在1月6日的一份研究报告中写道，鉴于市场参与者对政策的担忧越来越少，对其收益率曲线控制影响的担忧越来越少，使ETF购买正常化对央行来说不是优先考虑的事情。此外，他们补充称，对政策的任何修订都需要“深思熟虑的对话”，以避免引发对未来出售的担忧和退出战略。

日本央行在2022年购买国内股票的ETF创下12年来的新低，期间购买总额为6309亿日元(47亿美元)，仅为2020年购买的7.1万亿日元的一小部分。自2021年3月日本央行放弃每年购买6万亿日元ETF的目标以来，购买速度已经放缓。

“减少购买的障碍低于停止购买的障碍，但由于这只是一种微调，不会对当前形势产生任何重大改变，因此很难将其描述为一种大胆的政策变化。”野村分析师写道。

如果日本央行前副行长山口广秀(Hirohide Yamaguchi)成为接替黑田东彦(Haruhiko Kuroda)的主要候选人，对退出策略的担忧可能会增加。据野村证券称。野村分析师写道，2021年2月，山口广秀在一次媒体采访中表示反对ETF购买。

“采访发生在2021年3月货币政策会议之前，因此没有反映自那次会议以来ETF购买量的有效缩减。”分析师写道，“如果他没有对ETF发表新的评论，我们认为，他被任命为下一任日本央行行长可能意味着，日本央行正接近停止ETF购买计划和未来退出策略。”

野村证券表示，这样的发展可能会降低股价，并降低所谓的NT比率，即日经225指数（Nikkei 225 Stock Average）与更广泛的东证指数（Topix）之间的比率。

日本央行将在本月晚些时候召开下一次货币政策会议。

关键词： 野村证券 越来越少 货币政策