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【友财网讯】-如果债券市场是正确的，美国通胀将会以2008—2009年全球金融危机期间的速度大幅下跌。

一年期通胀保值国债与类似期限名义政府债券的收益率之差为2.18%，反映了市场对未来一年平均通胀率的预期。这将要求价格涨幅下降5个百分点以上，这一速度在过去60年中仅出现过三次。

每一次都发生在经济衰退期间或之后，突显出在美联储方面实施了一代人以来最大幅度的政策收紧后，人们对美国经济低迷的预期。自20世纪80年代初以来，10年期美国国债收益率最大程度地落后于两年期国债收益率，这种倒挂——通常被视为经济痛苦的先兆——上周达到了85个基点的新极值。

野村控股(Nomura Holdings Inc .)驻悉尼的利率策略师安德鲁·提斯赫斯特(Andrew Ticehurst)表示：“整体通胀正在见顶，市场参与者似乎热衷于向前看，并继续关注月度通胀势头见顶的迹象。较低的盈亏平衡利率也可能表明，人们越来越担心经济衰退的可能性。"

自1997年通胀保值债券（TIPS）首次出售以来，只有一次整体通胀率在12个月内下降了5个百分点或更多，当时随着2008年雷曼兄弟公司(Lehman Brothers Inc .)的倒闭，整体通胀率下降了7.9个百分点。1981年至1982年，在沃尔克时代的加息引发经济衰退后，价格压力以类似的速度下降，1975年至1976年，面对经济急剧下滑。

关键词： 个百分点 经济衰退 市场参与者