【友财网讯】-10多年来，企业的廉价借贷即将到期。

在不到24小时的时间里，汽油前端企业EG Group和德国房产企业Adler Group SA告诉投资者，他们正在考虑出售资产以削减债务，而游戏公司888 Holdings表示，它可能会利用信贷市场来管理其负债。

“去杠杆化绝对是集团的重中之重。”888 Holdings首席执行官伊泰·帕兹纳（Itai Pazner）周二在该公司的资本市场日上表示。首席财务官亚里夫·达夫娜（Yariv Dafna）补充说：“从长期来看，这将意味着将削减债务置于所有其他机会之上。”

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央行前所未有的加息步伐意味着，对借款人来说，筹集新资金偿还现有债券投资者的成本前所未有地高。更糟糕的是，经济放缓意味着企业可能难以维持销售，因为它们会将成本上涨转嫁给消费者。

荷兰国际集团(ING)研究员耶鲁安·范登布鲁克（Jeroen van den Broek）和蒂莫西·拉希尔（Timothy Rahill）在本月早些时候的一份报告中写道：“我们预计未来几个月杠杆指标可能会恶化，因为利润率下降，收益受到更严重的衰退环境的压力。”

他们补充称：“通胀、能源价格上涨、经济衰退和融资成本上升，都在促成一场完美风暴，在这场风暴中，企业利润率和盈利无疑将面临压力。”

这些对资产负债表的影响使得通过回购债券或出售资产来降低杠杆率更具吸引力，尤其是在借贷成本上升的情况下。

根据一项全球投资级指标，一家公司每年必须为每1亿美元的债务置换额外支付200多万美元。就在3月份，当用新债券替换旧债券时，公司实际上会减少他们的年度账单。

888 Holdings周二警告称，不断恶化的经济状况正在影响其运营，增长率正在放缓。在收购William Hill后，该公司还受到了高于预期的债务的打击。

根据一份声明，它可能需要利用债务市场来偿还3.47亿英镑(4.17亿美元)的银行贷款，使其从可变利率转向固定息票。

包括艾弗·琼斯(Ivor Jones)在内的投资银行Peel Hunt分析师在一份报告中写道：“为一些昂贵的债务进行再融资将是一个相对容易的早期胜利，否则888 Holdings要实现整合还有一段路要走。”

*浮动利率债务*

与此同时，EG Group正在探索一系列去杠杆化选项，寻求为其91亿美元的债务山进行再融资。根据惠誉评级，该公司三分之二的债务是浮动利率，这意味着它受到了今年借贷成本飙升的影响。

这家由企业家伊萨兄弟(Issa brothers)和TDR Capital拥有的公司正在考虑各种选择，包括削减投资、处置非战略性资产和出售其100亿美元房地产投资组合的一部分。

它们将效仿意大利公用事业公司Enel SpA、瑞典房产公司SBB和印度企业集团Essar Group出售资产以削减债务的做法。

Axa SA的高级投资组合经理克拉克·尼科尔斯(Clark Nicholls)说：“对于需要融资的公司来说，资产出售是一种选择”，但它们必须是可分离的，并且不是你业务的核心。

*交易具有挑战性*

他说，一些公司，如法国超市集团Casino Guichard-Perrachon SA等一些公司“多年来一直在这么做，以应对沉重的债务结构，但这可能是一次成功或失败，取决于出售的进展情况。”

正是这些因素导致公司考虑出售资产，这意味着达成交易现在可能很困难。

例如，德国房产公司Adler Group SA计划将重点放在柏林，作为与债券持有人达成的新战略的一部分。这意味着出售数千套公寓。

“在当前的市场环境下，投资者在承销时极其谨慎。”根据该公司周二的一份报告，“这导致了一种转变，即从前几年对错失良机的担忧转变为对抢先行动的担忧。”

关键词： 去杠杆化 投资组合 房产公司