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【友财网讯】-摩根大通(JPMorgan)表示，通胀正处于最后阶段，可能很快就会逆转。该行指出，反通胀占据上风，可能导致债券收益率见顶，股市在经历了一年的大幅波动后企稳。

分析师周一在一份报告中写道：“我们认为，反通胀阶段已经开始，在未来3-6个月内，总体和核心通胀率都将大幅下降。”该行预测，明年第一季度整体通胀率将达到5.7%，核心通胀率将达到5.3%，而目前的数据分别为8.2%和6.6%。

摩根大通分析师表示，通胀分四个阶段冲击经济，首先是大宗商品价格飙升，然后是商品、服务，最后是工资。

大宗商品价格已经开始回落：金属和能源价格较今年夏天早些时候的高点下跌了20%-40%，尤其是作为通胀主要推动力的天然气价格自8月份以来下跌了67%。

商品价格目前显示出反弹的迹象，喜忧参半的企业收益显示，过去一个季度消费者对商品的需求出现了波动。由于租金下降和供应链问题的改善，很快就会出现服务通胀。根据NFIB的一项调查，随着越来越少的公司报告未来三个月增加工资，工资最终可能会开始下降。

这些都是通胀周期即将结束的迹象。加上经济增长放缓，这可能会减轻央行继续加息的压力，导致债券收益率见顶，并给股市带来一些缓解。

“随着经济活动走弱，越来越接近收缩区间，债券收益率可能会受到此后疲弱的增长水平的限制。如果债券收益率见顶的观点获得支持，这将对股市企稳大有帮助。”分析师表示。

该行的前景是随着股票在上个月缩减了跌幅，股票刚刚结束了有史以来最好的10月和1976年以来最好的一个月。但其他市场评论人士对近期的任何反弹都持怀疑态度。

顶级经济学家大卫·罗森伯格(David Rosenberg)在10月份警告说，最近的股市反弹不太可能持续下去，亿万富翁投资者杰里米·格兰瑟姆(Jeremy Grantham)表示，市场基本面目前“是我们见过的最糟糕的一揽子计划”。

关键词： 债券收益率 摩根大通 很快就会