【友财网讯】-不要指望美国经济在第三季度的反弹会平息经济衰退的呼声。继第一季度收缩 1.6% 和第二季度收缩 0.6% 之后，7 月至 9 月 美国经济增长 2.6%，强于预期。

这份受欢迎的 GDP 报告发布之际，银行首席执行官、商业经济学家、智囊团和前财政部长几乎每天都在发出衰退警告。他们较少关注上半年的增长赤字，而更多地关注未来不确定性的过剩。但随着恐惧的加剧，今天的新闻提醒人们，没有人确切知道美国经济是否会陷入衰退。此外，大多数同样的预言家都同意，即使我们确实出现了衰退，也将是温和的。

首先，让我们看看我们是如何到达这里的：经济从 Covid-19 大流行中急剧反弹，但受到了 40 年高通胀的拖累，而现在，随着美联储试图抑制价格上涨，利率上升。供需失衡和劳动力短缺使美国国内生产总值在第一和第二季度萎缩，符合衰退的一个技术定义——这就是开始发出危险信号的原因。

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其次，这次情况不同：随着消费者直面这些挑战，今天的家庭财务状况比 2008-2009 年金融危机开始时要好得多。就业市场依然强劲，失业率处于半个世纪以来的最低水平。

第三，在衰退结束之前，我们不会知道我们是否处于或曾经处于衰退中：经济衰退可能即将来临。或者它就在这里。或者我们已经搞砸了。这种区别的官方仲裁者是国家经济研究局，其经济学家考虑就业、工业生产、零售销售和大量其他数据来确定衰退何时开始和结束。

上一次经济衰退是在 2020 年初大流行开始时，仅持续了两个月。

另外：没有人真正确切地知道。有一个古老的笑话，关于一位沮丧的哈里杜鲁门总统厌倦了听他的经济团队自相矛盾，他说：“给我一个单枪匹马的经济学家！我所有的经济学家都说，一方面，另一方面……”

美国经济是一个庞大的 21 万亿美元的庞然大物，是世界上最大、最具活力的。经济学家一直——有时甚至是著名的——在如何衡量它上存在分歧。

最后，这一切都与观点有关。

经济衰退是可怕的。人们失去工作，企业倒闭。但通货膨胀也很可怕。并且需要经济放缓——甚至可能是衰退——来控制飞涨的价格。

Bankrate.com 高级经济分析师马克·哈姆里克 (Mark Hamrick) 在CNN的早期开始。

通胀带来的痛苦将比衰退中失业率上升带来的痛苦更严重。

“衰退和通货膨胀有什么共同点？” 哈姆里克说。“他们让人们无法购买他们想要和需要的东西。在这种情况下，通货膨胀问题确实影响了比在这种情况下大量失业者更多的人。”

同样，没有人确切知道。但即使是最坚定的衰退鹰派也认为衰退——如果发生的话——将是温和的。

前财政部长拉里·萨默斯（Larry Summers）告诉我的同事沃尔夫·布利策（Wolf Blitzer），一旦通胀率超过 5%，衰退就“几乎不可避免”，但他指出，“我当然不认为它会像 [2008] 金融危机......大流行开始后发生的事情。” 他指出，根深蒂固的通货膨胀比短暂的衰退更具破坏性。

摩根大通首席执行官杰米戴蒙几个月来一直在警告经济“飓风”，但在沙特阿拉伯的一次会议上 向我的同事理查德奎斯特承认，经济衰退是可控的。

“即将出现很多不好的事情，并且可能——不一定但可能——使美国陷入衰退，”他说。“这不是我们考虑的最重要的事情。我们会解决这个问题的。我会更担心当今世界的地缘政治。”

可怕的 R 字成为所有头条新闻，但乌克兰战争、咄咄逼人的俄罗斯、美国和中国之间的紧张关系以及与沙特阿拉伯的关系破裂都带来了风险。

另一种思考方式？在曲线上分级。在美国，经济正在增长，就业机会充足，通货膨胀有回升迹象，股市已经反弹。在欧洲，天然气价格正在下跌，温暖的天气正在推迟动用能源储备的需要，而英国有了一位新首相，距离政治和金融崩溃不再只有几分钟的路程。

我们可能都比最艰难的时候感觉好多了，但我们离最好的时候还差得很远。

底线？对经济衰退的猜测既累人又不精确。这完全超出了我们的控制。什么不是？偿还高息债务，生活在我们的能力范围内并为退休储蓄。而且它不会永远持续下去。毕竟，自 1950 年以来的平均衰退只持续了 10 个月，但典型的扩张持续了 59 个月。

关键词： 经济衰退 通货膨胀 经济学家